De euro is een succes, de banken zijn het probleem

Bij al het geweld van de financiële markten en de stevige koersdaling van de euro zou je bijna vergeten dat de euro een succes is. Een belangrijk reden voor de introductie van de euro was om de landen van de eurozone te laten profiteren van de lage rentes die geassocieerd zijn met de status van reservemunt. (..)

(..) De rentedaling was het meest geprononceerd aan de randen van de eurozone. Spanje, Ierland en Griekenland lieten – tot de crisis uitbrak – een bovengemiddelde economische groei van zo’n 5 procent per jaar zien. (..) (..) Totdat de economische crisis uitbrak hadden deze landen hun begroting vrijwel net zo goed op orde als Duitsland en Nederland. Voor Griekenland geldt dat niet, maar het is onjuist en kortzichtig om alle perifere landen over één kam te scheren.

Het waren de banken die de hausse in de europeriferie mogelijk maakten door aan Spanje, Griekenland, Ierland en Portugal tegen dezelfde voorwaarden grote geldbedragen uit te lenen als aan Duitsland en Nederland. Ze verzuimden voor de landen in de periferie van de eurozone een reële risicomarge in rekening te brengen. (..)

(..)

De financiële hervormingen die worden voorgesteld, zoals hogere kapitaaleisen en het splitsen van de activiteiten voor commercial banking en investment banking, zullen onvoldoende soelaas bieden. Een verdergaand voorstel voor hervorming van het financiële stelsel komt van Laurence Kotlikoff, hoogleraar economie aan de Universiteit van Boston, die het concept van Limited Purpose Banking propageert. Banken mogen niet meer gokken met andermans geld, omdat de staat, als de verliezen maar groot genoeg zijn, daarvoor moet opdraaien. (..)

(..) Het is onbestaanbaar dat zij ongeschonden uit de strijd tevoorschijn komen.

14 mei 2010 Categorie: Europa, Governance, Macro-economie  Meer van: ,