De volgende financi.le crisis

(..) In werkelijkheid zullen vooral de topbankiers van Goldman vele
miljoenen krijgen – meer dan ze verdienden voor de financi.le crisis.
Goldman Sachs laat goed zien wat er mis is met de reddingsacties voor de
financi.le sector op kosten van de belastingbetaler.
Goldman behaalde in het tweede kwartaal van 2009 een historische winst van
veertien miljard dollar. Dat was mogelijk door het recordlage rentetarief
dat het Amerikaanse stelsel van centrale banken (Federal Reserve) hanteert
om de economie weer uit het slop te halen. Om van de lage rente te kunnen
profiteren moest de zakenbank zich wel eerst omvormen tot een gewone bank
maar dat deerde de arrogante bankiers niet. Alles voor het geld, immers.
Dat had als bijkomend voordeel dat de bank ook van de andere hulpprogrammas
van de overheid gebruik kon maken, zoals de garantie van de Federal Deposit
Insurance Corporation (FDIC) voor onverzekerde schulden. Daardoor kon
Goldman de afgelopen periode 28 miljard dollar in de markt lenen tegen
superlage tarieven. De bank leende dat geld vervolgens met een flinke winst-
en risicomarge door. Dat kon zij ongestoord doen omdat haar belangrijkste
concurrenten, Lehman Brothers en Bear Stearns, het veld hadden geruimd. Voor
particulieren en bedrijven zijn de financieringskosten daardoor per saldo
niet omlaag gegaan.
Als verzekeringsreus AIG in september 2008 niet op kosten van de
belastingbetaler van de ondergang was gered, dan had Goldman Sachs nu
waarschijnlijk niet meer bestaan. Maar de toenmalige minister van Financi.n,
Henry Paulson, was tot 2006 chief executive officer (CEO) van Goldman Sachs.
(..)
(..) De financi.le tovenaars wisten best dat door het herverpakken en
doorverkopen van giftige leningen het risico niet verdwijnt maar slechts aan
het zicht wordt onttrokken. Goldman ging de giftige beleggingsproducten die
ze zelf in de markt had gezet op een goed moment zelfs shorten, speculerend
op verlies. (..)
(..)
(..) De winst die Goldman maakt hoeft slechts te worden gedeeld met de
aandeelhouders. Wat daarna overblijft (en dat is verreweg het grootste deel)
is voor de bankiers. In een reactie hebben Morgan Stanley en JP Morgan al
laten weten dat ook zij hun bankiers meer zullen gaan betalen. Door de
reddingsoperaties en de moral hazard die daarbij is gecre.erd, zullen de
beloningen in de financi.le sector alleen maar verder stijgen.
(..) Deze week bleek ook dat Goldmans appetijt voor risico niet is
geslonken door de crisis. Integendeel. Het bedrag dat de bank op een
handelsdag kan verliezen (de zogenoemde Value-at-Risk) is ten opzichte van
een jaar geleden gestegen.
Willem Buiter, hoogleraar politieke economie aan de London School of
Economics, heeft hier vanaf het allereerste begin van de crisis voor
gewaarschuwd. (..)
(..) De bankiers en hun geldschieters weten nu zeker dat als hun financi.le
trucs werken ze winst maken, en dat als hun financi.le trucs de economie
dreigen te ontsporen ze ..k winst maken. Het is slechts wachten tot de
volgende financi.le crisis zich aandient.
Info: Wilt u reageren? Dat kan op nrc.nl/mees De paper die Willem Buiter
schreef voor de conferentie in Jackson Hole staat op
www.nber.org/~wbuiter/hole.pdf . U kunt deze ook vinden door door te klikken
op nrc.nl/mees

24 juli 2009 Categorie: Nieuwe economie  Meer van: ,